بیت پورت: بیتکوین با قیمت (۸۸٬۲۳۲ دلار) ، طی ماه گذشته بارها در حفظ سطح بالای ۹۲ هزار دلار ناکام مانده است؛ مسئلهای که باعث شده فعالان بازار توضیحات مختلفی برای این ضعف قیمتی مطرح کنند. در حالی که برخی معاملهگران به دستکاری مستقیم بازار اشاره میکنند، گروهی دیگر این افت را به افزایش نگرانیها درباره بخش هوش مصنوعی نسبت میدهند؛ هرچند شواهد مشخصی برای تأیید این ادعاها وجود ندارد.
شاخص S&P 500 روز جمعه تنها ۱.۳٪ پایینتر از سقف تاریخی خود معامله شد، در حالی که بیتکوین همچنان حدود ۳۰٪ پایینتر از سطح ۱۲۶٬۲۰۰ دلاری ثبتشده در ماه اکتبر قرار دارد. این واگرایی نشاندهنده افزایش ریسکگریزی معاملهگران است و روایت تأثیرگذاری ترس از حباب هوش مصنوعی بر ضعف کلی بازارها را تضعیف میکند.
با وجود ماهیت غیرمتمرکز بیتکوین و جذابیت بلندمدت آن، طلا در شرایط تداوم نااطمینانیهای اقتصادی بهعنوان پوشش ریسک ترجیحی سرمایهگذاران مطرح شده است.
کاهش ترازنامه فدرال رزرو، نقدینگی را محدود و بیتکوین را نزدیک ۹۰ هزار دلار مهار میکند
یکی از عواملی که توان بیتکوین برای عبور از سطح ۹۰ هزار دلار را محدود کرده، کاهش ترازنامه فدرال رزرو آمریکا در بخش عمده سال ۲۰۲۵ است؛ سیاستی که با هدف خارج کردن نقدینگی از بازارهای مالی دنبال شده است. با این حال، این روند در ماه دسامبر تغییر جهت داد؛ چرا که نشانههایی از تضعیف بازار کار و دادههای ضعیفتر مصرفکنندگان، نگرانیها درباره رشد اقتصادی آینده را افزایش داد.
شرکت خردهفروشی Target در ۹ دسامبر چشمانداز سودآوری خود برای سهماهه چهارم را کاهش داد و Macy’s نیز در ۱۰ دسامبر هشدار داد که تورم در فروشهای پایان سال بر حاشیه سود این شرکت فشار وارد خواهد کرد. در تازهترین مورد، نایکی در ۱۸ دسامبر از افت فروش فصلی خود خبر داد که به دنبال آن، سهام این شرکت روز جمعه ۱۰٪ سقوط کرد. از منظر تاریخی، کاهش هزینهکرد مصرفکنندگان محیطی نزولی برای داراییهایی ایجاد میکند که ریسکپذیر تلقی میشوند.
با وجود نشانههای واضح از حرکت به سمت سیاست پولی کمتر انقباضی، معاملهگران نسبت به توان فدرال رزرو آمریکا برای کاهش نرخ بهره به زیر ۳.۵٪ در سال ۲۰۲۶ بیشازپیش دچار تردید شدهاند. بخشی از این عدم قطعیت به تعطیلی ۴۳روزه تأمین مالی دولت آمریکا بازمیگردد؛ رخدادی که انتشار دادههای اشتغال و تورم ماه نوامبر را مختل کرده و چشمانداز اقتصادی را بیش از پیش مبهم ساخته است.
بر اساس ابزار CME FedWatch، احتمال کاهش نرخ بهره در نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ۲۸ ژانویه، روز جمعه به ۲۲٪ کاهش یافت؛ در حالی که این رقم در هفته قبل ۲۴٪ بود. مهمتر از آن، تقاضا برای اوراق خزانهداری آمریکا همچنان قوی باقی مانده و بازدهی اوراق ۱۰ساله در روز جمعه در سطح ۴.۱۵٪ تثبیت شد؛ آن هم پس از آنکه در اواخر نوامبر برای مدت کوتاهی به زیر ۴٪ نزدیک شده بود. این رفتار نشاندهنده افزایش ریسکگریزی معاملهگران است و به تضعیف تقاضا برای بیتکوین منجر شده است.
اگرچه همبستگی بیتکوین با بازارهای سنتی در حال کاهش است، اما این موضوع به معنای مصونیت سرمایهگذاران ارزهای دیجیتال از شرایط ضعیفتر اقتصادی نیست. کاهش تقاضا برای بدهی دولت ژاپن ریسک سرایت بحران را افزایش داده است؛ آن هم در شرایطی که بازدهی اوراق ۱۰ساله این کشور برای نخستین بار از سال ۱۹۹۹ به بالای ۲٪ رسیده است.
ژاپن چهارمین اقتصاد بزرگ جهان از نظر تولید ناخالص داخلی است و واحد پول این کشور، ین، دارای پایه پولی ۴.۱۳ تریلیون دلاری است. کاهش سالانهشده ۲.۳٪ تولید ناخالص داخلی ژاپن در سهماهه سوم قابلتوجه است؛ بهویژه با توجه به اینکه این کشور بیش از یک دهه نرخ بهره منفی را حفظ کرده و برای تحریک فعالیت اقتصادی به تضعیف ارزش پول ملی متکی بوده است.
تقلا و ناتوانی بیتکوین در محدوده ۹۰ هزار دلار بازتابی از تردیدها نسبت به رشد اقتصاد جهانی و ضعف دادههای بازار کار آمریکا است. با افزایش ریسکگریزی سرمایهگذاران، اثر مثبت نرخهای بهره پایینتر و سیاستهای محرک بر داراییهای پرریسک کاهش مییابد؛ در نتیجه، حتی در صورت شتابگرفتن دوباره تورم، بعید است بیتکوین در کوتاهمدت بتواند نقش یک پوشش ریسک جایگزین را ایفا کند.
لینکهای مرتبط:
. بیتکوین مسیر ۱۲۰ هزار دلار را طی میکند
. جرقه بعدی بیتکوین کجاست؟ تحلیلگران از شرط صعود تا بالای ۱۱۵ هزار دلار میگویند
. ۹۰ هزار دلار در دسترس بیتکوین؛ سیاست جهانی سد راه صعود شد
. بیتکوین دوباره ۹۰ هزار دلار را لمس کرد؛ لیکوئید شدن ۱۲۰ میلیون دلار شورت
. نشانههای «خستگی چرخه» در بیتکوین با سقوط قیمت به ۱۱۲ هزار دلار
