بیت پورت: هزینههای تراکنش بیتکوین (BTC) در حال حاضر تنها ۰.۶۹ درصد از درآمد استخراجکنندگان را تشکیل میدهد؛ این در حالی است که بازیگران بزرگ این صنعت به سمت هوش مصنوعی گرایش پیدا کردهاند.
-
دادهها نشان میدهد که استخراجکنندگان بیتکوین اکنون بیش از هر زمان دیگری در دههٔ گذشته به پاداش بلوکی (block subsidy) متکی هستند.
-
نرخ هش شبکهٔ بیتکوین از اکتبر ۲۰۲۵ تاکنون ۳۳ درصد کاهش یافته است.
-
تحلیلگران هشدار میدهند که تغییر کاربری استخراجکنندگان به سمت هوش مصنوعی میتواند بر شبکه تأثیر بگذارد.
سهم درآمد استخراجکنندگان از کارمزدها به سطح سال ۲۰۱۶ بازگشت
پلتفرم تحلیلی آنچین گلسنود نشان میدهد که سهم کارمزدها از کل درآمد استخراجکنندگان، پس از سقوط به ۰.۵۲ درصد در ماه آوریل، همچنان در نزدیکی پایینترین سطح خود در یک دههٔ اخیر باقی مانده است.
استخراجکنندگان با فشار مستمری دستوپنجه نرم میکنند؛ چرا که کاهش قیمت بیتکوین و افزایش هزینههای برق، حاشیهٔ سود آنها را تحت فشار قرار داده و باعث خروج بازیگران کوچکتر از بازار شده است. رافائل شولتس-کرافت (Rafael Schultze-Kraft)، همبنیانگذار گلسنود، خاطرنشان کرد که سهم کارمزدها از درآمد استخراجکنندگان تقریباً یک سال است که کمتر از ۱ درصد باقی مانده است.
او در پلتفرم ایکس نوشت: «آخرین باری که سهم کارمزدها اینقدر پایین بود، قیمت بیتکوین زیر ۴۰۰ دلار بود.»
هنگامی که درآمد حاصل از کارمزد تراکنشها کاهش مییابد، استخراجکنندگان به طور فزایندهای برای تأمین درآمد خود به پاداش ثابت بلوکی وابسته میشوند یعنی مقداری بیتکوین تازه استخراج شده که به ازای هر بلوک استخراج شده به آنها تعلق میگیرد که در حال حاضر ۳.۱۲۵ بیتکوین است. ارزش بیتکوین از زمان ثبت رکورد تاریخی خود در اکتبر ۲۰۲۵ تاکنون نزدیک به ۵۰ درصد کاهش یافته که این امر ارزش دلاری پاداش بلوکی را نیز پایین آورده و حاشیهٔ سود استخراجکنندگان را بیش از پیش تحت فشار قرار داده است.
جدیدترین دادههای منبع تحلیلی آنچین چکآنچین (Checkonchain) نشان میدهد که میانگین برآوردی هزینهٔ تولید هر واحد بیتکوین تا روز سهشنبه به ۷۸,۲۵۴ دلار رسیده است که تقریباً ۲۳ درصد بالاتر از قیمت لحظهای فعلی این ارز دیجیتال است.
نرخ هش شبکهٔ بیتکوین که معیاری برآوردی از توان محاسباتی تأمینکنندهٔ امنیت شبکه محسوب میشود، وضعیت در حال تغییر این صنعت را به خوبی نشان میدهد. دادههای چکآنچین حاکی از آن است که نرخ هش از اوج ۱.۳ زتاهش بر ثانیه (ZH/s) در اکتبر ۲۰۲۵ به ۸۶۱ اگزاهش بر ثانیه (EH/s) کاهش یافته است – که افت ۳۳ درصدی را نشان میدهد.
تحلیلگر: تغییر مسیر به سمت هوش مصنوعی «تحولی نگرانکننده» است
در تحلیلی که آخر هفته منتشر شد، ویلیام کلمنت (William Clemente)، تحلیلگر مستقل، ضمن تأیید روند نزولی، خاطرنشان کرد که استخراجکنندگان با توجه به تنظیم خودکار دشواری انگیزه داشتهاند تا فعالیت خود را افزایش دهند. اما اکنون که خود دشواری استخراج دوباره در حال افزایش است، تغییر جهت استخراجکنندگان به سمت محاسبات هوش مصنوعی پرسودتر، کاملاً مشهود شده است.
او در این تحلیل نوشت: «هیچ راه دیگری برای تفسیر این موضوع وجود ندارد؛ نرخ هش در حال کاهش بوده است. این اتفاق در شرایطی رخ داده که حاشیهٔ سود استخراجکنندگان پس از سال ۲۰۲۲ به دلیل رقابت بیشتر و افزایش قیمت انرژی تحت فشار قرار گرفته است، اما مهمتر از آن، تغییر مسیر بسیاری از آنها به سمت هوش مصنوعی/محاسبات با کارایی بالا (AI/HPC) است که تاکنون برای شرکتهای عمومیای که این کار را انجام دادهاند، تصمیمات تجاری هوشمندانهای بوده است.»
شرکت استخراجکنندهٔ بیتکوین، کلیناسپارک (CleanSpark)، به تازگی تمرکز خود را به هوش مصنوعی معطوف کرده و پس از عدم تحقق اهداف سودآوری، به فعالیت در زمینهٔ مراکز داده روی آورده است. در همین حال، شرکت استخراجکنندهٔ دیگر، کیل اینفراستراکچر (Keel Infrastructure)، پس از کاهش ۵۰ درصدی درآمد در سه ماههٔ دوم، تمام عملیات استخراج خود در ایالات متحده را تعطیل کرد.
کلمنت افزود: «این پویایی زمانی تشدید شده است که بیتکوین نسبت به داراییهای مرتبط با هوش مصنوعی عملکرد ضعیفتری داشته و نرخ تغییر در تقاضا برای توان محاسباتی افزایش یافته است.»
چارلز ادواردز (Charles Edwards)، بنیانگذار صندوق سرمایهگذاری و پلتفرم هوش مصنوعی کاپریول اینوستمنتس (Capriole Investments)، کاهش نرخ هش را مستقیماً به تغییر مسیر استخراجکنندگان عمومی به سمت هوش مصنوعی مرتبط دانست.
او در پلتفرم ایکس استدلال کرد: «این کمتوجهترین و در عین حال نگرانکنندهترین تحول در حوزهٔ بیتکوین در سال ۲۰۲۶ است» و خاطرنشان کرد که این روند از ماه آوریل به بعد شتاب بیشتری گرفته است.
لینکهای مرتبط:
. هولدرهای سرسخت بیتکوین وارد میدان شدند؛ اما سقوط ۲۰٪ دیگر در راه است؟
. نبرد بیتکوین و طلا در کف سهساله
. چرا بیتکوین با خبر مثبت MSCI سقوط کرد؟
. ۶٪ رشد در هفته؛ آیا بیتکوین به اوج بازمیگردد؟
. بازگشت گاوها؛ بیتکوین ضربه استراتژی را جبران کرد
