بیت پورت: بازارهای ارز دیجیتال بهطور سنتی در چرخه چهار ساله صعودی و نزولی حرکت کردهاند که به نظر میرسد حول محور رویداد «هاوینگ» بیتکوین شکل میگیرد؛ اما به گفته تحلیلگران و کارشناسان این روند ممکن است در حال تغییر باشد.
جیسون ویلیامز، نویسنده و سرمایهگذار، روز یکشنبه در پستی در شبکه اجتماعی X نوشت:
«۱۰۰ شرکت برتر دارای خزانه بیتکوین در مجموع نزدیک به یک میلیون بیتکوین در اختیار دارند. به همین دلیل چرخه چهار ساله بیتکوین به پایان رسیده است.»
متیو هوگان، مدیر ارشد سرمایهگذاری شرکت Bitwise Asset Management، نیز در گفتوگویی با CNBC که جمعه منتشر شد، دیدگاهی مشابه ارائه داد. او گفت:
«بهطور رسمی زمانی میتوان گفت این چرخه به پایان رسیده که در سال ۲۰۲۶ بازده مثبت ببینیم. اما من فکر میکنم این اتفاق خواهد افتاد، بنابراین بیایید بگوییم چرخه چهار ساله تمام شده است.»
در سه چرخه گذشته، اوج قیمت بیتکوین همیشه در سال بعد از هاوینگ ثبت شده است؛ یعنی در سالهای ۲۰۱۳، ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ و بر اساس این الگو، انتظار میرفت اوج بعدی در سال ۲۰۲۵ باشد.
پایان بازی برای چرخه چهار ساله ارز دیجیتال
پیر روچارد، مدیرعامل The Bitcoin Bond Company، نیز روز دوشنبه در پستی در X تأکید کرد: «به نظر میرسد احتمال پایان یافتن چرخههای چهار ساله بیشتر از ادامه آنهاست.»
او افزود که هاوینگ بیتکوین دیگر «تأثیر چندانی بر حجم در گردش معاملات ندارد»، زیرا ۹۵ درصد بیتکوین تاکنون استخراج شده و عرضه فعلی بیشتر از طریق خرید بیتکوینهای قدیمی تأمین میشود؛ در حالی که تقاضا از مجموع سرمایهگذاران خرد در بازار نقدی، صندوقهای ETP موجود در پلتفرمهای سرمایهگذاری و شرکتهای دارای خزانه بیتکوین شکل میگیرد.
مارتین بورخر، مدیر ارشد مشتریان بانک Sygnum، نیز در گفتوگویی گفت: «چرخه چهارساله هاوینگ همچنان یک معیار مفید است، اما دیگر تنها عامل محرک رفتار بازار نیست.»
او اضافه کرد که با بلوغ بازار، عواملی همچون شرایط کلان اقتصادی، جریان سرمایههای سازمانی، تحولات نظارتی و پذیرش ETFها به اندازه هاوینگ اثرگذار شدهاند.
«در عمل، چارچوب چهار ساله اکنون تنها یکی از چند عامل مؤثر بر بازار است و دیگر نقش سناریوی اصلی را بازی نمیکند.»
تحلیلگر ارز دیجیتال با نام مستعار CRYPTO₿IRB نظر متفاوتی داشت و روز یکشنبه به ۷۱۵ هزار دنبالکننده خود در X گفت که ادعای پایان چرخه چهار ساله «اشتباه» است.
او توضیح داد که صندوقهای ETF نه تنها این چرخهها را از بین نبردهاند، بلکه آنها را تقویت کردهاند، زیرا نظام مالی سنتی بر اساس چرخههای چهارساله ریاستجمهوری حرکت میکند و ETFها باعث افزایش «همبستگی بازار کریپتو با بازارهای سنتی» میشوند.
او افزود: «چه برسد به چرخههای چهارساله هاوینگ که بهصورت ریاضی در شبکه برنامهریزی شدهاند و عملاً لغوشدنی نیستند!»
شیمس روکا، مدیرعامل بانک Xapo، نیز در گفتوگویی در ماه ژوئیه هشدار داد که خطر یک بازار نزولی طولانیمدت کاملاً واقعی است و چرخههای چهار ساله همچنان پابرجا هستند.
او گفت: «خیلیها میگویند حالا که سرمایهگذاران نهادی وارد شدهاند، ماهیت چرخهای بیتکوین از بین رفته است. من مطمئن نیستم با این حرف موافق باشم.»
