بیت پورت: صندوقهای ETF بیتکوین، رشد اولیه خود را از صندوقهای طلا سبقت گرفتهاند و پیشبینی میشود تا سال ۲۰۲۷ سالانه ۱۰۰ میلیارد دلار جذب سرمایه داشته باشند.
شرکتهای عمومی و دولتها در حال حاضر نزدیک به ۱.۷ میلیون BTC در اختیار دارند که نشاندهنده اعتماد بلندمدت به این دارایی دیجیتال است.
طبق پیشبینیهای Bitwise، جریان ورودی سرمایه به بیتکوین تا سال ۲۰۲۵ به ۱۲۰ میلیارد دلار و تا سال ۲۰۲۶ به ۳۰۰ میلیارد دلار خواهد رسید.
بیتکوین (BTC) ۱۰۹,۵۶۴ دلار
تقاضا برای بیتکوین از سوی طیف متنوعی از سرمایهگذاران شامل شرکتهای عمومی که ذخایر بیتکوین ایجاد میکنند، صندوقهای ثروت ملی، صندوقهای ETF و حتی دولتها پیشبینی میشود که در سالهای آینده ورود سرمایه کلانی را به این دارایی به همراه داشته باشد. بر اساس گزارش شرکت مدیریت صندوقهای شاخصی Bitwise، جذب سرمایه بیتکوین تا پایان ۲۰۲۵ ممکن است به ۱۲۰ میلیارد دلار برسد و در سال ۲۰۲۶ نیز ۳۰۰ میلیارد دلار دیگر به آن اضافه شود.
در گزارش اخیر این شرکت با عنوان «پیشبینی جریانهای نهادی به بیتکوین در سالهای ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶»، اشاره شده است که صندوقهای ETF بیتکوین در سال ۲۰۲۴ با جذب خالص ۳۶.۲ میلیارد دلار، از موفقیت اولیه صندوق طلای SPDR (GLD) که زمانی انقلابی در سرمایهگذاری طلا ایجاد کرد. پیشی گرفتهاند. این صندوقها تنها در ۱۲ ماه به ۱۲۵ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) دست یافتهاند، رکوردی که ۲۰ برابر سریعتر از GLD ثبت شده است. پیشبینی میشود بیتکوین عملکردی بهمراتب بهتر از طلا داشته باشد و با جذب سالانه ۱۰۰ میلیارد دلار تا سال ۲۰۲۷، رکوردهای جدیدی ثبت کند.
با وجود رشد چشمگیر، ۳۵ میلیارد دلار تقاضای بالقوه بیتکوین در سال ۲۰۲۴ محقق نشد
سیاستهای محتاطانه شرکتهای بزرگی مانند مورگان استنلی و گلدمن ساکس که ۶۰ تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت دارند، مانع از ورود این سرمایه به بازار بیتکوین شد. این مؤسسات معمولاً به سوابق چندساله نیاز دارند، اما مشروعیت روزافزون صندوقهای ETF بیتکوین میتواند این سرمایه را به بازار تزریق کند.
ژورین تیمر، مدیر کلاناقتصاد جهانی در فیدلیتی، معتقد است که عبور قیمت بیتکوین از مرز ۱۰۰٬۰۰۰ دلار، نشاندهنده پتانسیل این دارایی برای جایگزینی طلا به عنوان ذخیره ارزش است. تحلیل او همچنین به همگرایی اخیر نسبت شارپ بیتکوین و طلا اشاره دارد که نشان میدهد این دو دارایی از نظر بازده تعدیلشده بر اساس ریسک، روزبهروز قابلمقایسهتر میشوند.
سناریوهای خرسی، میانه و گاوی برای تخصیص ثروت به بیتکوین
جذابیت بیتکوین به عنوان دارایی ذخیرهای نهتنها در میان صندوقهای ETF و شرکتهای مدیریت ثروت، بلکه در بین عموم مردم، شرکتهای خصوصی و دولتها نیز در حال افزایش است. شرکتهایی که بیتکوین را در ترازنامه خود دارند، در مجموع حدود ۱٬۱۴۶٬۱۲۸ BTC (معادل ۱۲۵ میلیارد دلار) در اختیار دارند که ۵.۸٪ از عرضۀ کل بیتکوین را تشکیل میدهد.
از سوی دیگر، دولتهای ملی در مجموع ۵۲۹٬۷۰۵ BTC (۵۷.۸ میلیارد دلار) ذخیره کردهاند که در این میان آمریکا (۲۰۷٬۱۸۹ BTC)، چین (۱۹۴٬۰۰۰ BTC) و بریتانیا (۶۱٬۰۰۰ BTC) پیشتاز هستند.
خوان لئون (استراتژیست ارشد سرمایهگذاری در بیتوایز)، گیوم ژیرار (سرپرست تحقیقات UXTO) و ویل اوونز (تحلیلگر تحقیقاتی) پیشبینی میکنند که روند تخصیص ثروت به بیتکوین ادامه خواهد یافت و سناریوهای محتمل در شرایط بازارهای خرسی، میانه و گاوی را ترسیم کردهاند.
سناریوهای خرسی، میانه و گاوی برای جذب سرمایه به بیتکوین
در سناریوی خرسی، دولتها تنها ۱٪ از ذخایر طلای خود را به بیتکوین اختصاص میدهند که منجر به ورود ۳۲.۳ میلیارد دلار سرمایه (معادل ۳۲۳,۰۰۰ BTC یا ۱.۵۴٪ از عرضه کل) میشود. چندین ایالت آمریکا نیز ۱۰٪ از ذخایر خود را به بیتکوین تخصیص میدهند که ۶.۵ میلیارد دلار به این رقم اضافه میکند. همچنین پلتفرمهای مدیریت ثروت ۰.۱٪ از داراییهای خود (۶۰ میلیارد دلار) و شرکتهای عمومی ۵۸.۹ میلیارد دلار دیگر سرمایه وارد بازار میکنند که در مجموع به بیش از ۱۵۰ میلیارد دلار میرسد.
در سناریوی میانه، دولتها ۵٪ از ذخایر طلای خود را به بیتکوین تبدیل میکنند که ۱۶۱.۷ میلیارد دلار سرمایه (۱,۶۱۷,۰۰۰ BTC یا ۷.۷٪ از عرضه کل) جذب میکند. ایالتهای آمریکا سهم خود را به ۳۰٪ افزایش میدهند (۱۹.۶ میلیارد دلار)، پلتفرمهای مدیریت ثروت ۰.۵٪ (۳۰۰ میلیارد دلار) و شرکتهای عمومی داراییهای خود را دو برابر میکنند (۱۱۷.۸ میلیارد دلار). این سناریو با پیشبینی بیتوایز برای جذب ۱۲۰ میلیارد دلار تا ۲۰۲۵ و ۳۰۰ میلیارد دلار تا ۲۰۲۶ همخوانی دارد و ۲۰.۳۲٪ از عرضه بیتکوین را شامل میشود.
در سناریوی گاوی، تبدیل ۱۰٪ از ذخایر طلای دولتها به بیتکوین ۳۲۳.۴ میلیارد دلار سرمایه (۳,۲۳۴,۰۰۰ BTC یا ۱۵.۳۸٪ از عرضه کل) وارد بازار میکند. ایالتهای آمریکا ۷۰٪ از ذخایر خود را به بیتکوین اختصاص میدهند (۴۵.۸ میلیارد دلار)، پلتفرمهای مدیریت ثروت ۱٪ (۶۰۰ میلیارد دلار) و شرکتهای عمومی داراییهای خود را چهار برابر میکنند (۲۳۵.۶ میلیارد دلار). در مجموع، این جریانهای ورودی میتواند به بیش از ۴۲۶.۹ میلیارد دلار برسد که معادل ۴,۲۶۹,۰۰۰ BTC است.
رشد اعتماد نهادی به بیتکوین
شتاب گرفتن توجه سرمایهگذاران نهادی و دولتها به بیتکوین، نشاندهنده افزایش اعتماد به ارزش بلندمدت این دارایی دیجیتال است. با استخراج ۹۴.۶٪ از عرضه کل بیتکوین (۱۹,۸۶۸,۹۸۷ BTC تا مه ۲۰۲۵)، این دارایی بیش از پیش به عنوان سپری در برابر تورم و کاهش ارزش پولهای فیات در نظر گرفته میشود.
