- بیش از ۳.۵ میلیارد دلار ورود سرمایه هفتگی به ETFها و رسیدن موجودی صرافی‌ها به پایین‌ترین سطح پنج‌ساله، نشانه‌ای از بازگشت اعتماد مؤسسات مالی به بیت‌کوین است.
- افزایش سالم بهره باز معاملات آتی و تداوم پذیرش جهانی BTC نشان می‌دهد که معامله‌گران انتظار دارند بیت‌کوین به‌زودی سطح ۱۵۰ هزار دلار را به چالش بکشد.
بیت پورت: قیمت بیت‌کوین(BTC) در روز سه‌شنبه پس از ثبت رکورد تاریخی ۱۲۶٬۲۱۹ دلار در روز قبل، با اصلاح ۴.۲ درصدی مواجه شد حرکتی که پس از رشد هفتگی ۱۲.۵ درصدی تا حدی قابل پیش‌بینی بود. با اینکه برخی معامله‌گران در بحبوحه نگرانی‌های اقتصادی جهانی از اصلاح عمیق‌تر هراس دارند، داده‌های مشتقات و جریان سرمایه نهادی همچنان ادامه روند صعودی را نشان می‌دهد.
قراردادهای آتی ماهانه بیت‌کوین در حال حاضر با ۸ درصد پریمیوم سالانه نسبت به بازار اسپات معامله می‌شوند، که در محدوده خنثی ۵ تا ۱۰ درصدی قرار دارد. در دوره‌هایی که اعتماد بیش از حد در بازار وجود دارد، این اختلاف معمولاً به بالای ۲۰ درصد می‌رسد. نشانه‌ای از افزایش تقاضا برای موقعیت‌های صعودی اهرمی. در مقابل، در بازارهای نزولی این شاخص معمولاً به زیر ۵ درصد یا حتی نواحی منفی سقوط می‌کند وضعیتی که در حال حاضر مشاهده نمی‌شود.
در نگاه نخست، کمبود اعتماد در میان معامله‌گران بازار مشتقه ممکن است نشانه‌ای نزولی به نظر برسد، اما در واقع این امر خطر «لیکوییدیشن‌های زنجیره‌ای» را در صورت افت بیشتر قیمت کاهش می‌دهد. افزون بر این، داده‌ها نشان می‌دهند که جهش قیمتی پس از بازآزمایی سطح ۱۰۹٬۰۰۰ دلار در تاریخ ۲۶ سپتامبر، بیشتر ناشی از ورود واقعی سرمایه بوده تا سفته‌بازی. هرچه بیت‌کوین مدت بیشتری بالای ۱۲۰ هزار دلار باقی بماند، باور و اعتماد گاوهای بازار نیز قوی‌تر می‌شود.
ورود سرمایه نهادی و ذخایر شرکتی جایگاه بازار بیت‌کوین را بیش از پیش مستحکم کرده است.
پذیرش نهادی همچنان به نفع بیت‌کوین پیش می‌رود و جایگاه آن را به‌عنوان «طلای دیجیتال» تثبیت می‌کند. صرف‌نظر از زمان ثبت سقف تاریخی جدید، بیت‌کوین در سال ۲۰۲۵ تاکنون ۳۱ درصد رشد داشته، در حالی‌که شاخص S&P 500 تنها ۱۴ درصد افزایش یافته است. جریان خالص سرمایه به محصولات بورسی مرتبط با بیت‌کوین همچنان معیاری قابل‌اعتماد از علاقه سرمایه‌گذاران نهادی محسوب می‌شود.
ورود خالص ۳.۵۵ میلیارد دلار سرمایه به محصولات قابل‌معامله بیت‌کوین، از جمله ETFها، باعث شد ارزش کل دارایی‌های تحت مدیریت آن‌ها به ۱۹۵.۲ میلیارد دلار برسد نشانه‌ای واضح از گسترش پذیرش در میان مؤسسات مالی. برای مقایسه، ابزارهای بورسی مبتنی بر نقره (که ارزش بازاری مشابه بیت‌کوین دارند) در حال حاضر مجموعاً حدود ۴۰ میلیارد دلار سرمایه را شامل می‌شوند.
شرکت‌های سرمایه‌گذاری فعال در حوزه بیت‌کوین مانند Strategy و Metaplanet همچنان به خرید BTC به‌عنوان دارایی ذخیره ادامه می‌دهند و به تقویت جایگاه آن به‌عنوان یک طبقه دارایی مستقل کمک می‌کنند. شرکت برزیلی OranjeBTC نیز پس از انباشت ۳٬۶۷۵ بیت‌کوین به ارزش بیش از ۴۴۵ میلیون دلار با قیمت‌های فعلی، روز سه‌شنبه معاملات خود را در بازار سهام آغاز کرد.
موجودی بیت‌کوین در صرافی‌ها به پایین‌ترین سطح پنج‌ساله رسید
سپرده‌های بیت‌کوین در صرافی‌ها به کمترین میزان خود طی بیش از پنج سال اخیر کاهش یافته است. نشانه‌ای از کاهش عرضه در دسترس برای فروش فوری. شرکت Glassnode برآورد کرده که موجودی کل بیت‌کوین در صرافی‌ها به ۲.۳۸ میلیون BTC رسیده، در حالی‌که یک ماه پیش این رقم ۲.۹۹ میلیون BTC بود. هرچند خریداران عمده همچنان می‌توانند از طریق میزهای OTC به منابع عرضه دسترسی داشته باشند، اما افت موجودی صرافی‌ها بیانگر ادامه روند انباشت است.
کاهش سپرده‌های بیت‌کوین و ثبات بازار مشتقات، از مومنتوم صعودی حمایت می‌کنند
بهره باز قراردادهای آتی بیت‌کوین در صرافی‌های بزرگ در حال حاضر حدود ۷۲ میلیارد دلار است. تنها ۲ درصد کمتر از روز دوشنبه، اما همچنان در سطحی قدرتمند. وجود بازاری عمیق و نقد در معاملات مشتقه برای جذب جریان سرمایه از صندوق‌های پوشش ریسک جهانی و مدیران دارایی حیاتی است، حتی زمانی که این جریان شامل تقاضا برای موقعیت‌های فروش نیز باشد.
تداوم روند صعودی بیت‌کوین ممکن است به کاهش ریسک‌های ناشی از ارزش‌گذاری بیش از حد بازار سهام وابسته باشد. در همین راستا، معامله‌گران روز سه‌شنبه سهام شرکت Oracle (ORCL) را فروختند، پس از آن‌که گزارش‌ها از کاهش حاشیه سود این شرکت در بخش سرورهای ابری — به‌ویژه در اجاره‌های مبتنی بر Nvidia برای حوزه هوش مصنوعی خبر دادند.
هرچند احتمال تثبیت کوتاه‌مدت قیمت وجود دارد، اما قدرت بازار مشتقات بیت‌کوین و ادامه ورود سرمایه نهادی از تداوم روند صعودی حمایت می‌کند؛ به‌طوری که گاوهای بازار هدف قیمتی ۱۵۰ هزار دلار یا حتی بالاتر را تا پایان سال در نظر گرفته‌اند.
