بیت پورت: با نزدیک شدن به سررسید اختیار معاملات پایان سال بیتکوین (BTC) در روز جمعه، تردید معاملهگران صعودی نسبت به بازگشت قیمت افزایش یافته است. در مجموع ۳۰.۳ میلیارد دلار موقعیت باز به قیمت بیتکوین در ساعت ۸ صبح بهوقت UTC وابسته است؛ قیمتی که مشخص خواهد کرد آیا پس از پنج هفته نوسان و تثبیت در محدوده ۸۹ هزار دلار، کنترل بازار همچنان در دست فروشندگان باقی میماند یا نه.
- ۳۰.۳ میلیارد دلار قرارداد اختیار معامله بیتکوین در پایان سال منقضی میشود؛ آنهم در شرایطی که بخش عمده موقعیتهای کال (خرید) در سطوحی بسیار بالاتر از بازه قیمتی ۸۹ تا ۹۴ هزار دلار ثبت شدهاند.
- تا زمانی که قیمت بیتکوین نتواند از سطح ۹۴ هزار دلار عبور کند، استراتژیهای نزولی همچنان دست بالا را دارند؛ هرچند رشد قیمت به بالای ۸۸ هزار دلار باعث شده بیش از نیمی از قراردادهای اختیار فروش (پوت) عملاً بیاثر شوند.
در حال حاضر، صرافی Deribit با در اختیار داشتن ۸۰٪ از کل موقعیتهای باز بازار آپشن پیشتاز است و پس از آن، بورس شیکاگویی CME با سهم ۱۱٪ قرار دارد. با این حال، بخش عمدهای از ۲۱.۷ میلیارد دلار قراردادهای کال (خرید) قرار است روز جمعه بدون ارزش منقضی شوند؛ چرا که صعودیها پس از از دست رفتن سطح روانی ۱۰۰ هزار دلار در ماه نوامبر غافلگیر شدند. کمتر از ۶٪ از قراردادهای کال در Deribit در سطوح ۹۲ هزار دلار یا پایینتر برای زمان سررسید موقعیتگیری شدهاند.
حتی با کنار گذاشتن ۲.۵ میلیارد دلار موقعیت باز در قیمتهای اعمال ۱۵۰ هزار دلار و بالاتر، دادهها نشان میدهد تمرکز سنگینی از قراردادها در بازه ۱۰۰ تا ۱۲۵ هزار دلار شکل گرفته است. معاملهگران اغلب از قیمتهای اعمال بسیار خوشبینانه برای دریافت پریمیوم نوسان از طریق استراتژیهایی مانند کال پوششدادهشده استفاده میکنند؛ موضوعی که تقاضای بالا حتی برای سطوحی تا ۲۰۰ هزار دلار را توضیح میدهد.
با این حال، اگرچه معاملهگران صعودی احتمالاً مدتزمان لازم برای بازپسگیری سطح ۹۴ هزار دلار را دستکم گرفتهاند، به نظر میرسد استراتژیهای نزولی نیز با تمرکز بیش از حد بر محدوده ۷۵ تا ۸۶ هزار دلار کمی افراط کردهاند. در صورتی که بیتکوین روز جمعه بالای ۸۸ هزار دلار معامله شود، بیش از ۵۰٪ از ۷.۷ میلیارد دلار قراردادهای اختیار فروش در Deribit بدون ارزش منقضی خواهند شد. با این وجود، تا زمانی که قیمت BTC پایینتر از ۹۴ هزار دلار باقی بماند، موقعیتگیری نزولی همچنان وضعیت مساعدتری دارد.
سرمایهگذاران بهتدریج نسبت به ریسکهای موجود در بخش فناوری محتاطتر میشوند؛ بهویژه پس از آنکه هزینههای پوشش بدهی شرکت اوراکل (ORCL US) به بالاترین سطح خود رسید. بر اساس دادههای بلومبرگ، این شرکت طی سال جاری نزدیک به ۲۶ میلیارد دلار اوراق بدهی منتشر کرده است. با این حال، سهام اوراکل همچنان حدود ۴۰٪ پایینتر از سقف تاریخی خود در ماه سپتامبر معامله میشود.
صعودیهای بیتکوین در آستانه سررسید پایان سال به افزودن موقعیتها ادامه میدهند
سرمایهگذاران در حال قیمتگذاری احتمال بالاتری برای اجرای سیاستهای محرک اقتصادی در ایالات متحده هستند؛ موضوعی که پس از تأیید «اسکات بسنت» وزیر خزانهداری آمریکا مبنی بر برنامهریزی برای پرداخت بازپرداخت تعرفهای ۲ هزار دلاری به افراد غیرثروتمند در اوایل سال ۲۰۲۶ تقویت شد. افزون بر این، دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، بهصراحت اعلام کرده فردی که در ماه مه جایگزین جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، میشود باید کاهش نرخ بهره را در اولویت قرار دهد.
واکنش معاملهگران بیتکوین به این تحولات، افزایش موقعیتهای اختیار خرید (کال) پایان سال در بازه قیمتی ۹۰ تا ۱۲۰ هزار دلار طی هفته گذشته بوده است؛ نشانهای از اینکه با وجود چندین ناکامی در بازپسگیری سطح ۹۴ هزار دلار طی پنج هفته اخیر، خوشبینی همچنان در بازار پابرجاست.
۹۴ هزار دلار؛ سطح کلیدی برای تعیین مومنتوم آینده بیتکوین
در ادامه، چهار سناریوی محتمل برای سررسید اختیار معاملات پایان سال بیتکوین در صرافی Deribit، بر اساس روندهای فعلی قیمت، ارائه شده است:
- ۸۶ هزار تا ۹۰ هزار دلار: نتیجه خالص به نفع ابزارهای پوت (فروش) و به میزان ۲.۴ میلیارد دلار است.
- ۹۰٬۰۰۱ تا ۹۴ هزار دلار: نتیجه خالص به نفع ابزارهای پوت (فروش) و به میزان ۱.۵ میلیارد دلار است.
- ۹۴٬۰۰۱ تا ۹۶ هزار دلار: نتیجه خالص به نفع ابزارهای پوت (فروش) و به میزان ۶۵۰ میلیون دلار است.
- ۹۶٬۰۰۱ تا ۹۸ هزار دلار: نتیجهای متعادل میان قراردادهای کال و پوت.
سررسید روز جمعه در سطحی پایینتر از ۹۰ هزار دلار میتواند برای صعودیهای بیتکوین بسیار منفی تلقی شود. با این حال، تا زمانی که قیمت بیتکوین پایینتر از ۹۴ هزار دلار باقی بماند، همچنان کفه ترازو به نفع استراتژیهای نزولی در بازار اختیار معاملات سنگینی میکند.
