بیت پورت: بیتکوین کمتر از ۵ درصد با بالاترین رکورد خود یعنی ۱۰۹,۵۰۰ دلار فاصله دارد، با این حال تقاضا برای اهرم در قراردادهای دائمی بین خریداران (بلند مدت) و فروشندگان (کوتاه مدت) متعادل باقی مانده است. در ابتدا، این موضوع ممکن است نگران‌کننده به نظر برسد، اما لزوماً احتمال اصلاح قیمت به زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار را افزایش نمی‌دهد.
صرافی‌ها برای جبران عدم تعادل در تقاضای اهرمی، از خریداران یا فروشندگان کارمزد دریافت می‌کنند. در یک بازار متعادل، نرخ تأمین مالی ۸ ساعته نزدیک به صفر نوسان می‌کند که در چند هفته گذشته نیز همینطور بوده است. دوره‌های هیجان شدید می‌تواند این نرخ را به بالای ۰.۲۰ درصد، معادل ۱.۸ درصد در ماه، برساند.
صندوق‌های قابل معامله بیتکوین (ETF) و پذیرش شرکتی، نفوذ سرمایه‌گذاران خرد را کاهش داده است.
راه‌اندازی صندوق‌های قابل معامله بیتکوین و پذیرش روزافزون ذخایر بیتکوین توسط شرکت‌ها، از نفوذ سرمایه‌گذاران خرد کاسته است. برای مثال، صندوق‌های ETF بیتکوین در مجموع ۶.۷ درصد از کل عرضه بیتکوین را در اختیار دارند، در حالی که شرکت‌هایی مانند MicroStrategy، MARA Holdings، تتر، تسلا و کوین‌بیس ۴.۳ درصد دیگر را کنترل می‌کنند.
تقاضای نهادی برای معاملات آتی بیتکوین افزایش یافته و منجر به تسلط صرافی کالای شیکاگو (CME) بر ۸۵ درصد از بازار آتی ماهانه شده است. در همین حال، صرافی‌های ارز دیجیتال مانند بایننس، بای‌بیت و OKX همچنان بر قراردادهای دائمی، ابزار ترجیحی در بین معامله‌گران خرد، تسلط دارند. این تغییر نشان دهنده کاهش نفوذ مشارکت خرده فروشی در کشف قیمت بیتکوین است.
سود باز ۱۸.۶ میلیارد دلاری CME در معاملات آتی ماهانه بیتکوین به یک معیار مهم تبدیل شده است و به صندوق‌های پوشش ریسک جهانی و بانک‌های سرمایه‌گذاری، دروازه‌ای قانونی برای دسترسی به بیتکوین ارائه می‌دهد. این ابزار، موقعیت‌های خرید (بلند مدت) و فروش (کوتاه مدت) را تسهیل می‌کند و در عین حال نقدینگی و دسترسی به اهرم را تضمین می‌کند.
به‌طور مشابه، راه‌اندازی صندوق‌های ETF بیتکوین در اوایل سال ۲۰۲۴، دسته جدیدی از سرمایه‌گذاران، از جمله صندوق‌های بازنشستگی، مدیران ثروت و حساب‌های پس‌انداز بازنشستگی را معرفی کرد. این ابزارها از ۱۲۰ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) فراتر رفته‌اند که نقدینگی بازار را افزایش می‌دهد، کشف قیمت را بهبود می‌بخشد و از توسعه گزینه‌های ETF فهرست شده در NYSE، CBOE و Nasdaq پشتیبانی می‌کند.
در حالی که صندوق‌های ETF بیتکوین مستقیماً به قیمت بیتکوین مرتبط نیستند، موفقیت عرضه‌های سهام و بدهی MicroStrategy یک کانال نقدینگی جایگزین ایجاد کرده است. این امر موانع را برای سرمایه‌گذارانی که قادر به نگهداری صندوق‌های ETF بیتکوین نیستند، کاهش داده است، همانطور که در سرمایه‌گذاری ۵۰۰ میلیون دلاری اخیر توسط صندوق ثروت ملی نروژ مشاهده می‌شود.
به جای تمرکز صرف بر تقاضای معاملات آتی، معامله‌گران باید بازار آپشن بیت کوین را برای سنجش احساسات حرفه‌ای در مورد کاهش‌های احتمالی قیمت تحلیل کنند. معیار انحراف دلتای ۲۵ درصدی (نسبت خرید به فروش) معمولاً در بازارهای خنثی بین ۶- تا ۶+ درصد متغیر است و در شرایط صعودی به زیر این محدوده می‌رسد.
بین ۲۱ تا ۲۷ ژانویه، نهنگ‌ها و بازارسازها خوش‌بینی خود را نسبت به قیمت بیت کوین نشان دادند، اما پس از آزمایش مجدد سطح حمایت ۹۸,۰۰۰ دلار توسط بیتکوین، احساسات متعادل‌تر شد. در حال حاضر، انحراف دلتای ۵- درصدی، سطح متوسطی از خوش‌بینی را منعکس می‌کند که نشان دهنده محیطی مطلوب برای افزایش احتمالی قیمت بیتکوین است.
با این حال، اعتماد بیش از حد می‌تواند یک علامت هشدار باشد، زیرا اصلاحات معمول قیمت اغلب منجر به انحلال می‌شود. برخی از تردیدها در بین سرمایه‌گذاران با نزدیک شدن بیتکوین به بالاترین رکورد خود، ناشی از تصمیم خودسرانه رئیس‌جمهور ترامپ برای اجرای تعرفه‌های وارداتی ۲۵ درصدی بر کانادا، مکزیک و چین از اول فوریه است.
