سقوط ۲۲ درصدی HYPE؛ ترمز صعود یا فرصت طلایی؟

بیت پورت: توکن هایپ (HYPE) پروتکل Hyperliquid با افت ۲۲ درصدی نسبت به سقف تاریخی ۷۵ دلاری خود، روند صعودی سال ۲۰۲۶ را به آزمونی حساس در سطح حمایت کشانده است. مشارکت بازار در حوزه معاملات مشتقه بهطور محسوسی کاهش یافته، در حالی که جریانهای نقدی در بازار اسپات، پس از فشار فروش سنگین اوایل ژوئن، نشانههای اولیهای از تثبیت را بروز میدهند.

محدوده ۵۰ تا ۵۴ دلار اکنون به عنوان مهمترین منطقه حمایتی زیر قیمت‌های فعلی و اولین آزمون جدی روند از ژانویه تاکنون مطرح میشود.

فروش اسپات برای HYPE رو به کاهش است
ارزش HYPE روز چهارشنبه پس از آنکه در بازآزمایی سقف تاریخی نزدیک ۷۶ دلار با شکست مواجه شد، به زیر ۶۰ دلار سقوط کرد. این افت، قیمت را به سمت میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه هدایت کرده است؛ سطحی که در کل روند صعودی از ماه مارس به عنوان خط حمایت روند عمل کرده است.

بازگشت اخیر شباهت زیادی به الگوی تثبیت HYPE در می ۲۰۲۵ دارد. در آن زمان، توکن پس از ثبت سقف جدیدی در حوالی ۴۰ دلار، وارد فاز توقف چند هفته ای شد که بدون ایجاد شکست نزولی در نمودار روزانه، شتاب روند را تعدیل کرد. شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز الگویی مشابه را دنبال میکند و از منطقه اشباع خرید بازگشته، با این حال همچنان بالای سطوحی قرار دارد که معمولاً با تغییر روند همراه هستند.

با این حال، دادههای آنچین تصویر محتاطانه تری را نشان میدهند. شاخص تجمعی تغییر حجم معاملات اسپات (CVD) که فعالیت خالص خرید و فروش در بازار اسپات را اندازهگیری میکند، در جریان اصلاح اخیر نسبت به پایین ترین سطوح خود بهبود یافته است. این بازگشت، عدم تعادل فروش قبلی را کاهش داده، هرچند که CVD اسپات همچنان با رقم منفی نزدیک به ۹۵ میلیون دلار در وضعیت عمیقاً منفی باقی مانده است.

این تغییر نشان میدهد که فشار فروش در حال کاهش است، نه اینکه شاهد انباشت تهاجمی باشیم. خریداران اسپات شروع به جذب عرضه در سطوح فعلی کردهاند، هرچند که حجم تقاضا در مقایسه با فروش ۱۱۰ میلیون دلاری ثبت شده در جریان افت HYPE از ۷۶ دلار در اوایل ژوئن، همچنان محدود است.

فعالیت در بازار مشتقه نیز به تضعیف خود ادامه میدهد. میزان بهره باز (Open Interest) از ۲.۲ میلیارد دلار به ۱.۷۳ میلیارد دلار کاهش یافته و شاخص CVD مشتقات نیز به روند نزولی خود ادامه داده و اکنون به نزدیکی منفی ۳۸۹ میلیون دلار رسیده است؛ این رقم نسبت به ۴۰۰ میلیون دلار منفی در ابتدای ژوئن کاهش یافته است. در شرایط فعلی، به نظر میرسد معاملهگران HYPE بیشتر بهدنبال کاهش حجم موقعیتهای خود هستند تا گشایش پوزیشنهای جدید.