تقاطع مرگ MVRV بیتکوین نشانهای از شتاب نزولی است و از نظر تاریخی پیش از اصلاحات بزرگ قیمتی رخ داده است.
بیت پورت: با این حال، شاخص MVRV Z-Score همچنان بسیار پایینتر از سقفهای تاریخی قرار دارد. بیتکوین (BTC) با قیمت ۱۰۹,۰۸۴ دلار ممکن است طی هفتههای آینده وارد یک اصلاح گسترده شود، چرا که یک شاخص ارزشگذاری بیشازحد سیگنال نزولی ارسال کرده است. به گفته تحلیلگران بازار کریپتو، بازار ممکن است در حال تجربه یک «چرخش کلان» باشد.
شاخص MVRV بیتکوین نشانههایی از فرسودگی را نشان میدهد
نسبت ارزش بازار به ارزش تحققیافته (MVRV) بیتکوین که معیاری برای سنجش بیشارزشگذاری دارایی است، اخیراً یک «تقاطع مرگ» ثبت کرده که نشاندهنده کاهش مومنتوم است. این موضوع را تحلیلگر CryptoQuant با نام Yonsei_dent مطرح کرده است.
او در یک تحلیل کوتاه نوشت: «مومنتوم MVRV نشانههایی از خستگی را با یک تقاطع مرگ مشخص میان میانگین متحرک ۳۰ روزه و ۳۶۵ روزه بروز میدهد.»
آخرین بار که این شاخص چنین سیگنال نزولیای صادر کرد، به اوج چرخه ۲۰۲۱ بازمیگشت و پیش از سقوط ۷۷ درصدی قیمت از ۶۹ هزار دلار به ۱۵,۵۰۰ دلار در بازار نزولی ۲۰۲۲ رخ داده بود.
با وجود رشد ۱۳ درصدی قیمت BTC از ۱۰۹ هزار دلار تا سقف تاریخی ۱۲۴,۵۰۰ دلار بین ژانویه و اوت، شاخص MVRV کاهش یافت که «نشاندهنده تضعیف ورود سرمایه» است. Yonsei_dent افزود:
«تاریخ تکرار نمیشود، اما قافیه میسازد و سیگنالهای MVRV شایان توجه هستند.»
علی مارتینز، تحلیلگر دیگر، در پستی در ایکس روز جمعه اعلام کرد: «تقاطع مرگ MVRV سیگنال یک تغییر مومنتوم کلان از مثبت به منفی است.»
اگر تاریخ بار دیگر تکرار شود، قیمت بیتکوین میتواند وارد یک روند نزولی طولانی شود. تحلیلگران اهداف کوتاهمدت را در محدوده ۱۰۵ هزار دلار و حتی تا ۶۰ هزار دلار پیشبینی میکنند، در صورتی که بازار نزولی شکل بگیرد.
رالی بیتکوین هنوز داغ نشده است؛ شاخص MVRV Z-score نشان میدهد
با وجود سناریوی نزولی احتمالی، چندین شاخص آنچین دیگر حاکی از آن است که سقف تاریخی ۱۲۴,۵۰۰ دلاری بیتکوین احتمالاً نقطه پایان روند صعودی نیست. برای نمونه، هیچیک از ۳۰ سیگنال اوج بازار گاوی در CoinGlass هنوز نشانهای از داغ شدن بیشازحد را نشان نمیدهند.
به همین ترتیب، شاخص MVRV Z-Score بیتکوین همچنان بسیار پایینتر از سطوحی است که در گذشته با سقفهای بازار همراه بودهاند. این واگرایی نشان میدهد رالی کنونی هنوز میتواند از این سطح بهبود یافته و رکوردهای جدیدی ثبت کند.
از نظر تاریخی، زمانی که ارزش بازار بهطور چشمگیری از ارزش تحققیافته فراتر میرود، این شاخص وارد منطقه قرمز میشود (نمودار زیر)، که نشاندهنده بیشارزشگذاری و اغلب پیشدرآمد سقفهای بزرگ بازار است.
یک تحلیلگر شناختهشده با نام Stockmoney Lizards در پستی در ۲۶ اوت در ایکس نوشت: «وقتی این شاخص بالا باشد (منطقه قرمز)، یعنی سرمایهگذاران روی سود کلانی نشستهاند و معمولاً اقدام به فروش میکنند. اما وقتی پایین باشد (منطقه سبز)، افراد در ضرر هستند و پول هوشمند وارد خرید میشود.»
الگوهای تاریخی نشان میدهد هر سقف کلان بازار با قرار گرفتن MVRV Z-score بین ۷ تا ۹ همزمان بوده است. در سال ۲۰۱۷، این شاخص بالاتر از ۹ رفت و سپس سقوط آغاز شد و در سال ۲۰۲۱ هم از سطح ۷ عبور کرد و روند معکوس شد.
این تحلیلگر افزود که در سال ۲۰۲۵، این شاخص «حدود سطح ۲ قرار دارد» و تأکید کرد:
«ما هنوز حتی نزدیک منطقه خطر نیستیم. سرمایهگذاران مثل سقفهای قبلی روی سودهای کلان انباشته نشدهاند. این به من میگوید که فضا برای رشد بیشتر وجود دارد.»
این موضوع نشان میدهد از منظر آنچین، بیتکوین هنوز به مرحله داغی نرسیده و احتمالاً پیش از ثبت سقف نهایی، میتواند به صعود ادامه دهد؛ حتی شاید تا رسیدن به هدف ۲۶۰ هزار دلاری در الگوی صعودی «مگافون».
