حرکت بیت‌کوین به سوی «حداکثر فشار»؛ فرصت طلایی برای خرید در کف؟

• یک تحلیلگر بیت‌وایز، محدوده ۸۴,۰۰۰ تا ۷۳,۰۰۰ دلار را به عنوان محدوده احتمالی «حداکثر فشار» و تسلیم شدن بازار برای بیت‌کوین معرفی کرد.
• سطوح قیمت تمام‌شده صندوق IBIT بلک‌راک و خزانه بیت‌کوین شرکت مایکرواستراتژی می‌تواند به شدت بر جریان نقدینگی تأثیر بگذارد.

بدترین سناریو برای بیت‌کوین در سطح «فروش اضطراری»
بیت پورت: «آندره دراگوش»، رئیس بخش تحقیقات اروپای بیت‌وایز اعلام کرد که منطقه «حداکثر فشار» بیت‌کوین بین دو سطح حیاتی قیمت تمام‌شده قرار دارد: صندوق IBIT بلک‌راک در ۸۴,۰۰۰ دلار و مایکرواستراتژی در نزدیکی ۷۳,۰۰۰ دلار.

دراگوش استدلال کرد که کف نهایی چرخه بازار به احتمال زیاد در جایی بین این سطوح شکل خواهد گرفت و آنها را قیمت‌های «فروش اضطراری» توصیف کرد که نشان‌دهنده یک بازتنظیم کامل در موقعیت‌های بازار است.

قیمت تمام‌شده صندوق IBIT، که صندوق قابل معامله بیت‌کوین بلک‌راک است، میانگین قیمتی را نشان می‌دهد که این صندوق، دارایی‌های بیت‌کوین خود را در آن خریداری کرده است. هنگامی که قیمت به این آستانه نزدیک می‌شود، اغلب احساسات بازار تضعیف می‌شود زیرا دارندگان صندوق شروع به ارزیابی این موضوع می‌کنند که آیا کاهش ادامه‌دار قیمت، بازخرید سهام را توجیه می‌کند یا خیر.
این پویایی هم اکنون قابل مشاهده است، به طوری که صندوق IBIT روز سه‌شنبه شاهد بدترین خروج سرمایه روزانه خود به میزان ۵۲۳ میلیون دلار بود که در مجموع به خروج ۳.۳ میلیارد دلاری از صندوق‌های ETF در ماه گذشته، معادل ۳.۵ درصد از کل دارایی تحت مدیریت، کمک کرد.

مایکرواستراتژی در حال حاضر در موقعیت شکننده‌تری قرار دارد. ارزش خالص دارایی‌های آن اخیراً به زیر ۱ سقوط کرده که نشان می‌دهد بازار اکنون ارزش سهام این شرکت را کمتر از بیت‌کوین‌های زیرمجموعه آن ارزیابی می‌کند. این امر از نظر تاریخی نشانه کاهش نقدینگی و ریسک‌گریزی است. یک آزمون مجدد برای سطح قیمت تمام‌شده ۷۳,۰۰۰ دلاری آن می‌تواند احساسات را بیشتر تحت فشار قرار دهد و در صورت تضعیف شرایط کلان اقتصادی، منجر به کاهش شدیدتر ریسک شود.

ریسک کلان اقتصادی با تردید فدرال رزرو درباره کاهش نرخ بهره تشدید می‌شود
داده‌های کرپتوکوانت نشان می‌دهد اجلاس دسامبر کمیته فدرال بازار آزاد، به دلیل تعویق در انتشار داده‌های کلیدی اشتغال در اثر توقف دولت، با عدم قطعیتی غیرمعمول روبرو است. این امر دید کافی را از فدرال رزرو گرفته است. انتظارات برای کاهش نرخ بهره تا روز پنج‌شنبه به ۴۱.۸٪ کاهش یافته و صورت جلسات، یک کمیته متفرق را نشان می‌دهد که در حال balancing بین تورم مستمر ۳ درصدی و ریسک‌های تسهیل زودهنگام است.

اگر فدرال رزرو تصمیم به کاهش نرخ نگیرد، نقدینگی ممکن است کماکان با محدودیت مواجه باشد؛ همان محیطی که موجب فروش شدید بیت‌کوین در اوایل نوامبر شد.

با این وجود، ذخایر استیبل‌کوین در صرافی‌ها به رکورد ۷۲ میلیارد دلار رسیده است که الگویی مشابه با الگوی انباشت پیش از هر rally بزرگ بیت‌کوین در سال ۲۰۲۵ است. در سناریوی عدم کاهش نرخ، تحلیلگران انتظار دارند بیت‌کوین تا پایان سال در محدوده ۶۰,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار معامله شود، زیرا نقدینگی تا زمان شفاف‌تر شدن شرایط کلان اقتصادی در حاشیه خواهد ماند.