- شاخص NUPL بیتکوین الگوی اوجهای بازارهای گاوی گذشته را با حرکتی از «خوشبینی» به «سرخوشی» تکرار میکند.
- ارزش تحققیافته بیتکوین بهطور فزایندهای در اختیار دارندگان کوتاهمدت قرار گرفته است.
- سرمایهگذاران تازهوارد همچنان تحت فشار عملکرد محدود قیمت BTC در یک بازه فشرده قرار دارند.
بیت پورت: بر اساس تحقیقات جدید، ممکن است بیتکوین(BTC) با قیمت ۱۱۲٬۲۷۴ دلار در مرحله «گسترش نهایی» پیش از یک اوج انفجاری قرار داشته باشد، حتی با وجود افتهای اخیر.
در یکی از پستهای تحلیلی سریع (Quicktake) کهدر پلتفرم تحلیل درونزنجیرهای CryptoQuant منتشر شد، نشان داده شد که تاریخ قیمتی بیتکوین در حال تکرار خود است.
شاخص NUPL بیتکوین از «خوشبینی» به «سرخوشی» تغییر حالت میدهد
بیتکوین در مسیر رسیدن به اوج جدید چرخه خود قرار دارد، زیرا توازن قدرت میان هولدرهای قدیمی و جدید در حال تغییر است.
دادههای یافت شده نشان میدهد نسبت سود و زیان تحققنیافته (NUPL) وارد محدودهای شده که در گذشته با اوجهای شدید قیمتی همزمان بوده است.
«شاخص NUPL در حال حاضر روی عدد +0.52 قرار دارد، ناحیهای که از نظر تاریخی مرحله گذار از خوشبینی به سرخوشی را نشان میدهد»، پژوهشگر XWIN Research Japan نوشت.
«در چرخههای قبلی، مانند سالهای ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱، زمانی که مقدار NUPL بالاتر از ۰.۵ قرار میگرفت، بیشتر سرمایهگذاران در سود بودند و همین موضوع فعالیتهای سفتهبازانه را افزایش میداد. اکنون حدود ۹۷٪ از عرضه در گردش بیتکوین در سود است؛ نشانهای از اعتماد قوی بازار، اما در عین حال هشداری نسبت به محدود بودن فضای رشد بدون یک دوره تثبیت قیمت.»
نهادهای سفتهباز یعنی کسانی که بیتکوین خود را تا ۱۵۵ روز نگه میدارند و بهعنوان دارندگان کوتاهمدت (STH) شناخته میشوند اکنون رکوردی معادل ۴۴٪ از ارزش تحققیافته بیتکوین را در اختیار دارند.
ارزش تحققیافته (Realized Cap) مجموع کل عرضه بیتکوین بر اساس آخرین قیمتی است که در آن جابهجا شده است. CryptoQuant توضیح میدهد که نسبت بالای STH نشان میدهد سرمایهگذاران جدید در حال خرید از سرمایهگذاران قدیمی هستند که در حال برداشت سودند؛ این گروه شامل نهنگها، یعنی بزرگترین دارندگان بیتکوین نیز میشود.
در ادامه این پست آمده است: «در چرخههای گذشته، انتقال سلطه از دارندگان بلندمدت (LTH) به کوتاهمدت (STH) همزمان با مرحله گسترش نهایی بازار گاوی بوده است.»
XWIN تأکید کرد که بازار گاوی کنونی با چرخههای قبلی تفاوت دارد. بهدلیل ورود گسترده سرمایهگذاران نهادی، تأثیر جابهجایی در ارزش تحققیافته ممکن است کاهش یافته باشد.
او افزود: «با این حال، ساختار این بار متفاوت به نظر میرسد: ورود سرمایه از طریق ETFها، افزایش نقدینگی استیبلکوینها و مشارکت نهادهای مالی، فشار فروش را جذب کرده و نوعی سرخوشی باثباتتر را شکل داده است.»
«در مجموع، دادههای درونزنجیرهای نشان میدهد که بیتکوین در مرحلهای بالغ از سفتهبازی قرار دارد که توسط نقدینگی و جریان مداوم سرمایه پشتیبانی میشود. سیگنال کلیدی بعدی که باید به آن توجه کرد، کاهش سهم STHهاست؛ چرا که این تغییر میتواند آغاز مرحله جدید انباشت توسط سرمایهگذاران بلندمدت را نشان دهد.»
قیمت بیتکوین در مرز سود دارندگان کوتاهمدت
گروه دارندگان کوتاهمدت بیتکوین در حال حاضر با مانعی در مسیر سودآوری روبهرو هستند.
میانگین هزینه خرید این گروه تا روز سهشنبه حدود ۱۱۲٬۵۰۰ دلار برآورد میشود، بنابراین محدوده قیمتی بیتکوین در این هفته نقشی تعیینکننده در سود یا زیان کلی دارد.
قیمت مبنا (Cost Basis) که با عنوان «قیمت تحققیافته» نیز شناخته میشود، در اصلاحهای بازار گاوی معمولاً بهعنوان سطح حمایتی عمل میکند، اما اگر از دست برود، میتواند خط روند را به مقاومت تبدیل کند.
دادهها نشان میدهد که این نوسان در حال حاضر در جریان است، زیرا قیمت لحظهای بیتکوین پیوسته در حال نوسان بالاتر و پایینتر از خط روند هزینه دارندگان کوتاهمدت است.
