خروج سرمایه از صندوقهای اسپات بیتکوین و انقضای اختیارمعاملههای سنگین فروش، نشانهای از کاهش تقاضای نهادی
بیت پورت: خروج قابلتوجه سرمایه از صندوقهای قابلمعامله اسپات بیتکوین (ETF) و انقضای حجم بالای قراردادهای اختیارمعامله با گرایش فروش (put) همگی حاکی از کاهش تقاضای سرمایهگذاران نهادی است. نسبت ریسک به پاداش به سمت سهام فناوری تغییر کرده و معاملهگران رمزارز را ناچار ساخته که بهجای اتکا به بادهای موافق کلاناقتصادی، به دنبال محرکهای تازهتری برای بازار بگردند.
بیتکوین (BTC) در سه روز گذشته ۹ درصد سقوط کرد و به پایینترین سطح خود از سپتامبر ۲۰۲۴ رسید. بازآزمایی سطح ۵۸,۰۰۰ دلاری منجر به تصفیه بیش از یک میلیارد دلار از موقعیتهای اهرمی خرید (لانگ) بیتکوین شد. با وجود بهبودی نسبی به سطح ۵۹,۵۰۰ دلاری، معاملهگران بیتکوین همچنان ناآرام هستند، بهویژه آنکه شاخص اساندپی ۵۰۰ و قیمت طلا توانستند افت روزانه خود را بهطور کامل جبران کنند.
ریزش روز پنجشنبه بازار همزمان با انتشار شاخص مخارج مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده رخ داد که نشانداد نرخ تورم در ماه می نسبت به سال قبل ۴.۱ درصد افزایش یافته است. با این حال، با بازگشت قیمت نفت برنت از ۹۵ دلار در یک ماه پیش به ۷۵ دلار، اعتماد سرمایهگذاران نسبت به اوجگیری تورم افزایش یافته و نقدینگی آزادشده ناشی از کاهش هزینههای انرژی، به تقویت بازار سهام انجامیده است.
بخش فناوری همچنان با شگفتیهای مثبت همراه بوده؛ بهطوری که سهام شرکت مایکرون تکنولوژی (MT) پس از انتشار گزارش سود فصلی قوی، ۱۶ درصد جهش کرد و سندیسک (SNDK) نیز با رشد ۱۸ درصدی همراه شد. اپلاید متریالز(AMAT) نیز به لطف ابزارهای جدید ساخت تراشه، ۱۰ درصد افزایش یافت. احیای اعتماد سرمایهگذاران به این بخش، همزمان با تأکید اخیر دولت ایالات متحده بر اهمیت صنعت فناوری نیز همخوانی دارد.
اوراق قرضه با درآمد ثابت به عنوان گزینه جایگزین جذابتر برای پوشش ریسک ظاهر شده است
حتی اگر بیتکوین رقابت مستقیمی با بخش هوش مصنوعی نداشته باشد، به نظر میرسد دیدگاه ریسک به پاداش معاملهگران به سمت سهام متمایل شده است. این تغییر پس از آن رخ داد که دولت ایالات متحده ۹.۹ درصد از سهام اینتل را تصاحب کرد، پیشنهاد ۲ میلیارد دلاری برای شرکتهای رایانش کوانتومی مطرح نمود، زمینهای فدرال را برای پروژههای مرکز داده آزاد کرد و چارچوبی برای انتشار «مدلهای پیشرو» تعیین نمود.
سرمایهگذارانی که نگران حباب قیمتگذاری در حوزه هوش مصنوعی هستند – به ویژه پس از سقوط ۳۲ درصدی سهام اسپیسایکس متعلق به ایلان ماسک از اوج خود میتوانند در اوراق قرضه ۵ ساله خزانهداری آمریکا با بازده ۴.۱۵ درصدی آرامش پیدا کنند. تقاضا برای داراییهای بدون بازده مانند بیتکوین کاهش یافته، چرا که معاملهگران اکنون احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا ماه دسامبر را ۸۰ درصد میدانند؛ این رقم در ماه گذشته ۶۸ درصد بود، بر اساس دادههای ابزار نظارت بر فدرال رزرو (CME FedWatch Tool).
جذابیت بیتکوین همچنین از خروج خالص سرمایه به مبلغ ۴۶۹ میلیون دلار از صندوقهای قابلمعامله اسپات بیتکوین (ETF) در روز چهارشنبه ضربه خورد. این معیار، به عنوان شاخص کلیدی تقاضای نهادی در نظر گرفته میشود. حال و هوای بازار زمانی بدتر شد که شرکت استراتژی نیز با زیان محققنشده هنگفتی مواجه گردید؛ این شرکت از سال ۲۰۲۰ تاکنون ۶۴.۱ میلیارد دلار بیتکوین خریداری کرده است.
انقضای ۱۳ میلیارد دلاری اختیارمعاملههای بیتکوین در روز جمعه، به شدت به نفع ابزارهای فروش (put) است. به نظر میرسد بیشتر استراتژیهای خنثی تا صعودی بیارزش منقضی خواهند شد، زیرا ۷۸ درصد از اختیارمعاملههای خرید (call) با قیمت ۷۲,۰۰۰ دلار یا بالاتر قیمتگذاری شدهاند. میزان بهرهباز اختیارمعاملههای فروش در صرافی دریبیت، ۳.۴ میلیارد دلار بیشتر از اختیارمعاملههای خرید خواهد بود.
روند قیمتی بیتکوین به دلیل خروج سنگین سرمایه از صندوقهای ETF، تمایل نزولی در انقضای اختیارمعاملهها و افزایش زیان محققنشده شرکت استراتژی، ارتباط چندانی با بازار سهام نشان نمیدهد. معاملهگران بیتکوین اکنون ناچارند به دنبال محرکهای منحصربهفردی فراتر از بادهای موافق بازار سهام بگردند تا بتوانند تغییری در روند ایجاد کنند.
لینکهای مرتبط:
. بیتکوین با مقاومت فروشندگان در محدوده ۱۲۰ هزار دلار مواجه شد
. بیتکوین و تاریخچه «هفته طلایی»: سود ۷ درصدی در آستانه پایان Uptober
. بیتکوین با رکورد شکنی ماهانه در ۱۱۵ هزار دلار؛ چشمانداز صعودی برای آگوست
. تحلیلگر: هدف ۳۰۰ هزار دلاری بیتکوین در حال «محتملتر شدن» است
. اشتعال ابرچرخه بیتکوین: هدف ۳۶۰ هزار دلاری در چشمانداز
