بیت پورت: اتر($2,981) در طول هفته گذشته در یک بازه محدود ۴ درصدی نوسان کرده است؛ موضوعی که باعث شده معاملهگران درباره پایداری سطح حمایتی ۲٬۹۰۰ دلار دچار تردید شوند. ناتوانی مکرر قیمت در عبور از مقاومت ۳٬۰۰۰ دلار همزمان با کاهش کارمزدهای شبکه اتریوم و افت تقاضا برای صندوقهای قابل معامله بورسی اتر (ETF) رخ داده است.
- اتر همچنان زیر سطح ۳٬۰۰۰ دلار درجا میزند؛ جایی که شکستهای پیاپی در عبور از این مقاومت، اعتماد معاملهگران را تضعیف کرده و مومنتوم کوتاهمدت بازار را تحت فشار قرار داده است.
- برای شکلگیری یک رالی پایدار در قیمت ETH، افزایش فعالیت شبکه و رشد تقاضا برای اپلیکیشنهای غیرمتمرکز (DApp) ضروری است تا بتواند ضعف اهرم معاملاتی و جریانهای کمرمق ETFها را جبران کند.
این نبود اطمینان در بازار مشتقات ETH نیز بهوضوح دیده میشود و معاملهگران را واداشته تا بار دیگر بررسی کنند آیا در کوتاهمدت، امکان یک بهبود پایدار وجود دارد یا خیر.
روز سهشنبه، قراردادهای آتی ماهانه ETH با پریمیوم سالانه ۳ درصدی نسبت به بازار نقدی معامله شدند؛ سطحی که نشاندهنده تقاضای بسیار ضعیف برای موقعیتهای صعودی اهرمی است.
در شرایط عادی، این پریمیوم معمولاً برای جبران دوره تسویه طولانیتر از ۵ درصد فراتر میرود، اما طی دو هفته گذشته بهطور مداوم پایینتر از این آستانه باقی مانده است.
افت کارمزدهای اتریوم با وجود رشد فعالیت شبکه
بخشی از ضعف احساسات سرمایهگذاران را میتوان با کاهش کارمزدهای شبکه اتریوم توضیح داد؛ چرا که معاملهگران انتظار افت تقاضا برای ETH را دارند.
نکته مهمتر آن است که تقاضا برای بلاکچینهای رقیب متمرکز بر اپلیکیشنهای غیرمتمرکز (DApp) در سطحی پایدار باقی مانده و همین موضوع باعث شده سرمایهگذاران این پرسش را مطرح کنند که چرا شبکه اتریوم از رقبا عقب مانده است.
کارمزدهای شبکه اتریوم نسبت به سطح مبنا ۲۶ درصد کاهش یافتهاند، در حالی که تعداد تراکنشها در همین بازه زمانی ۱۰ درصد افزایش داشته است. در نگاه نخست، فعالیت در شبکه اتریوم کاهش نیافته، اما بخش قابل توجهی از چشمانداز قیمتی ETH به تقاضای واقعی برای پردازش بلاکچینی وابسته است.
در مقام مقایسه، تعداد تراکنشها در شبکههای BNB Chain و سولانا طی همین بازه هفتروزه تقریباً بدون تغییر باقی مانده است. برای سنجش اینکه آیا تقاضا برای اتر همچنان قوی است یا خیر، باید میزان استفاده مؤثر از DAppها در شبکه اتریوم مورد ارزیابی قرار گیرد.
کارمزدهای ایجادشده توسط اپلیکیشنهای غیرمتمرکز اتریوم طی چهار هفته گذشته تقریباً بدون تغییر باقی ماندهاند؛ هرچند این ارقام فاصله زیادی با اوج ۱۴۰ میلیون دلاری ثبتشده در ماه اکتبر دارند. این دادهها نشان میدهد فعالیت شبکه اتریوم در وضعیت رکود قرار دارد، اما هنوز نشانهای از فروپاشی آن دیده نمیشود.
کمبود خوشبینی نسبت به مومنتوم کوتاهمدت ETH در فشار فروش صندوقهای قابل معامله بورسی اتر (ETF) نیز مشهود است. این شاخص معمولاً با تقاضای نهادی مرتبط دانسته میشود، بهویژه از آنجا که این ابزارها در مجموع نزدیک به ۱۷ میلیارد دلار ورودی سرمایه را تجربه کردهاند.
در این میان، صندوق iShares Ethereum Trust ETF متعلق به بلکراک (ETHA US) با ۱۰.۲ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، در صدر این گروه قرار دارد.
خروج خالص روزانه ۳۰۷ میلیون دلار سرمایه از ETFهای اتر از تاریخ ۱۷ دسامبر تاکنون، شاید از نظر عددی چندان بزرگ نباشد — چرا که کمتر از ۳ درصد کل داراییها را شامل میشود — اما تداوم نبود تقاضا همچنان بر احساسات سرمایهگذاران فشار وارد میکند. حتی معاملهگران حرفهای نیز پس از دو هفته ناکامی پیاپی ETH در حفظ سطح بالای ۳٬۰۰۰ دلار، ممکن است دچار تردید شوند.
علاوه بر این، جدا کردن عملکرد ضعیف اتر از نگرانیهای گستردهتر ریسک، که به کند شدن اقتصاد جهانی گره خورده، کار سادهای نیست.
در شرایطی که دولتها با محدودیتهای مالی شدیدتری روبهرو هستند، بانکهای مرکزی فضای کمتری برای کاهش نرخ بهره دارند و همین موضوع ریسک رکود اقتصادی را افزایش میدهد. در نتیجه، سرمایهگذاران احتمالاً تا زمان روشنتر شدن چشمانداز اقتصاد کلان، با احتیاط بیشتری به بازار ارزهای دیجیتال نگاه خواهند کرد.
در نهایت، اگرچه ضعف تقاضا برای موقعیتهای اهرمی صعودی ETH و ETFهای اتر بهتنهایی به معنای پایان کار نیست، اما شکلگیری یک رالی پایدار به احتمال زیاد به افزایش فعالیت شبکه اتریوم و رشد تقاضا برای اپلیکیشنهای غیرمتمرکز وابسته خواهد بود.
