بیت پورت: ساختار بازار بیتکوین پس از از دست دادن یک سطح کلیدی ارزشگذاری درونزنجیرهای در اواخر ماه ژانویه، وارد فاز اصلاحی شد.
پقیمت BTC در حال فشرده شدن داخل یک ناحیه تقاضای مربوط به سال ۲۰۲۴ است؛ آن هم در شرایطی که وضعیت نقدینگی در حال تضعیف شدن است. همزمان، عرضه بیتکوین بهتدریج به سمت کیفپولهای بلندمدت مرتبط با سرمایهگذاران خرد منتقل میشود و فعالیت در صرافیها کاهش یافته است.
ترکیب این دادههای تکنیکال و آنچین، در کنار چرخش فعلی سرمایه، میتواند مسیر بعدی قیمت بیتکوین را مشخص کند.
بیتکوین قیمت تمامشده عرضه فعال را از دست داد، اما هولدرها از ۶۰ هزار دلار دفاع میکنند
در گزارش هفتگی «The Week On-chain»، گلسنود اعلام کرد افت اخیر قیمت BTC پس از آن شدت گرفت که قیمت در ژانویه به زیر میانگین واقعی بازار در محدوده ۷۹ هزار دلار سقوط کرد؛ سطحی که بهعنوان قیمت تمامشده عرضه فعالِ رصدشده شناخته میشود.
از آن زمان تاکنون، قیمت در بازه فشرده و متراکمی بین ۶۰ تا ۶۹ هزار دلار تثبیت شده؛ محدودهای که توسط هولدرهای میانمدت بهطور جدی دفاع میشود. یکی از دلایل قدرت این ناحیه حمایتی، سن کوینهایی است که بخش عمده سال ۲۰۲۴ در همین بازه قیمتی جابهجا شدهاند.
کوینهایی که در این محدوده انباشت شدهاند، اکنون بیش از یک سال سن دارند و بخش بزرگی از آنها در نزدیکی نقطه سربهسر قرار گرفتهاند. این حجم از عرضه میتواند مانند یک سپر دفاعی در برابر فشار فروش فعلی عمل کند.
تحلیلگر بازار، آردی، نیز به پویایی مشابهی اشاره کرده و در شبکه اجتماعی X نوشت:
«ما داخل همان بازه ۵۳ تا ۷۳ هزار دلاری معامله میکنیم که سال گذشته ۲۴۵ روز طول کشید تا شکل بگیرد. فقط فکر کنید چه حجمی از معاملات در این محدوده انجام شده. این در حال حاضر رقابتیترین ناحیه در کل نمودار BTC است.»
گلسنود همچنین تأکید کرد که در چرخههای قبلی، فازهای عمیقتر بازار نزولی معمولاً به سمت قیمت تحققیافته (Realized Price) متمایل شدهاند؛ سطحی که اکنون در نزدیکی ۵۴٬۹۰۰ دلار قرار دارد. این شاخص، میانگین قیمت خرید تمام کوینهای در گردش را برآورد میکند.
در همین حال، شرایط نقدینگی بیتکوین همچنان فشرده باقی مانده است. نسبت سود/زیان تحققیافته ۹۰روزه بار دیگر به محدوده ۱ تا ۲ بازگشته؛ سطحی که معمولاً با چرخش محدود سرمایه همراه است. سقوط پایدار این نسبت به زیر عدد ۱، در گذشته با دورههای فشار شدید بازار نزولی همراستا بوده است.
انباشت BTC افزایش یافته، حتی در شرایطی که فعالیت بازار کاهش پیدا کرده است
دادههای یافت شده نشان میدهد موجودی بیتکوین در اختیار آدرسهای انباشتکننده تا اوایل سال ۲۰۲۶ همچنان روندی صعودی داشته است. مجموع BTC نگهداریشده توسط این گروهها اکنون به بیش از ۴ میلیون واحد رسیده؛ در حالی که این رقم در اوایل ۲۰۲۴ حدود ۲ میلیون BTC بود. این روند بیانگر جذب مستمر عرضه در بازار است.
آدرسهای مرتبط با سرمایهگذاران خرد حدود ۸۵۰ هزار BTC به داراییهای خود افزودهاند. در همین حال، کیفپولهایی با الگوی انباشت منظم یعنی آدرسهایی که در بازههای زمانی تکرارشونده و با حداقل خروجی، بهطور پیوسته BTC اضافه میکنند موجودی خود را به ۱.۲۷ میلیون BTC رساندهاند. این رشد حتی در شرایط افت قیمت طی سال ۲۰۲۶ نیز ادامه داشته است.
در مقابل، ورودی سرمایه از سمت آدرسهای مرتبط با صرافیهای متمرکز و همچنین آدرسهای بسیار فعال کاهش یافته است. برخلاف فازهای توسعه سالهای ۲۰۲۳ تا ۲۰۲۴ که جهشهای ورودی اغلب از ۱.۲ تا ۱.۵ میلیون BTC فراتر میرفت، فعالیتهای اخیر بهطور محسوسی پایینتر بوده و بهطور میانگین در محدوده ۳۰۰ تا ۴۰۰ هزار BTC قرار داشته است.
این واگرایی نشان میدهد در حالی که مقدار بیشتری از BTC به کیفپولهای بلندمدت منتقل و جذب میشود، تعداد کمتری از کوینها در صرافیهای بزرگ در حال گردش است. چنین وضعیتی عرضه نقدشونده را کاهش داده و از سرعت معاملات کوتاهمدت میکاهد.
