- شاخصهای بازار مشتقات بیتکوین نشانههایی از احتیاط را مخابره میکنند؛ بهطوری که انحراف بازار آپشنها به ۲۰٪ رسیده و معاملهگران نگران وقوع موج تازهای از لیکوئید شدن صندوقها هستند.
- قیمت بیتکوین بخشی از زیانهای روز پنجشنبه را جبران کرده، اما در شرایطی که تقاضا برای اهرمگیری پایین است، همچنان در همسطح شدن با رشد طلا یا سهام شرکتهای فناوری ناکام مانده است.
بیت پورت: بیتکوین (BTC) که اکنون در محدوده ۷۰٬۲۱۰ دلار معامله میشود، از کف ۶۰٬۱۵۰ دلاری روز جمعه حدود ۱۷٪ رشد کرده، اما دادههای بازار مشتقات نشان میدهد احتیاط همچنان غالب است؛ چراکه تقاضا برای قرار گرفتن در معرض رشد قیمت در نزدیکی سطح ۷۰ هزار دلار محدود باقی مانده است. معاملهگران نگرانند لیکوئید شدن ۱.۸ میلیارد دلار از قراردادهای آتی صعودی اهرمی طی پنج روز، نشانهای از خروج یا زیان سنگین برخی صندوقهای پوشش ریسک بزرگ یا بازارسازان اصلی باشد.
برخلاف سقوط بازار در ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵ که با رکورد ۴.۶۵ میلیارد دلار لیکوئید شدن قراردادهای آتی بیتکوین به اوج رسید، ضعف اخیر قیمت با سه هفته متوالی فشار نزولی همراه بوده است. در این مدت، معاملهگران صعودی در بازه ۷۰ تا ۹۰ هزار دلار به افزودن موقعیتهای خود ادامه دادهاند و با وجود لیکوئید شدن شدید قراردادها به دلیل کمبود مارجین، مجموع بهره باز بازار آتی افزایش یافته است.
نرخ پایه قراردادهای آتی بیتکوین روز جمعه به ۲٪ کاهش یافت که پایینترین سطح آن در بیش از یک سال گذشته محسوب میشود. نبود تقاضا برای اهرمگیری صعودی تا حدی قابل انتظار است، اما حتی با عبور قیمت بیتکوین از ۷۰ هزار دلار نیز بازگشت اعتماد معاملهگران صعودی زمانبر خواهد بود؛ بهویژه با توجه به اینکه BTC همچنان حدود ۴۴٪ پایینتر از سقف تاریخی خود قرار دارد.
شاخصهای مشتقات بیتکوین از ترس شدید خبر میدهند
کمبود اعتماد معاملهگران به بیتکوین در بازار آپشنها نیز بهوضوح قابل مشاهده است. تقاضای بیش از حد برای اختیار فروش (Put) نشانهای قوی از تمایل نزولی بازار است که باعث میشود شاخص انحراف به بالای ۶٪ برسد. در مقابل، زمانی که ترس از جا ماندن از بازار شدت میگیرد، معاملهگران حاضرند برای اختیار خرید (Call) پرمیوم بالاتری بپردازند که در نتیجه، شاخص اسکوی منفی میشود.
شاخص اسکوی آپشنهای بیتکوین روز جمعه به ۲۰٪ رسید؛ سطحی که بهندرت برای مدت طولانی حفظ میشود و معمولاً بیانگر وحشت در بازار است. برای مقایسه، این شاخص در ۲۱ نوامبر ۲۰۲۵ و پس از اصلاح قیمتی ۲۸ درصدی بیتکوین از اوج ۱۱۱٬۱۷۷ دلاری به ۸۰٬۶۲۰ دلار، در سطح ۱۱٪ قرار داشت. از آنجا که محرک مشخصی برای افت اخیر قیمت وجود ندارد، ترس و عدم قطعیت بهطور طبیعی تشدید شده است.
احتمالاً معاملهگران همچنان به این گمانهزنی ادامه خواهند داد که یک بازارساز بزرگ، صرافی یا صندوق پوشش ریسک دچار ورشکستگی شده باشد؛ احساسی که اعتماد بازار را تضعیف کرده و احتمال تداوم افت قیمت را بالا میبرد. در نتیجه، تا زمانی که شاخصهای بازار مشتقات بیتکوین همچنان ترس شدید را نشان میدهند، شانس شکلگیری یک روند صعودی پایدار پایین باقی میماند.
